有色金屬：黃金持平 銅收縮漲勢 類別： 機構： 研究員：
[摘要]
基本金屬市場：
這種經營感情的方式 12月22日，鋁、鉛、鋅價格上漲，漲幅為1.11%、0.25%、0.09%。銅價下跌，跌幅為0.04%12月22日，銅、鉛庫存增加，增加幅度為0. 4%、0.14%。鋁、鋅庫存減少，減小幅度為0.09%、0.04%。
黃金與美元：
12月22日，金價下跌0.0 %，收于1 85.21美元/盎司。美元下跌0.15%，收于80.57。
最新消息及數據12月22日，美國商務部表示,經濟第三季環比年率為增長2.6%,略高于前值的成長2.5%,但主要是因庫存增長所致。
12月22日，全美不動產協會(NAR)的報告顯示,11月成屋銷售增加5.6%,年率為468萬戶,增幅為6月以來最大,但仍不如預期。
12月22日，希臘方面，議會定于今天審查削減總額達到140億歐元的新預算案。
希臘總理帕潘德里歐領導社會主義政府預期將順利護衛預算案過關。不過新的緊縮預算案還是激化了多起罷工和游行示威。
點評：
美國11月成屋銷售增加,為美國房地產業復蘇增添了一份力量，但低于市場預期，說明這份力量還不是很強。美國抵押貸款銀行協會(MBA)公布的數據顯示,上周抵押貸款申請降至近一年來最低水準，美國房地產的復蘇還將極為緩慢。
美國第二季經濟僅增長1.7%,三季度出現增幅擴大但仍然低于預期。受美聯儲6,000億美元公債購買計劃及獲得8,580億美元減稅計劃的支持。2011年經濟增長當更為理想，6,000億美元公債購買計劃的作用是利是弊仍需謹慎對待。GDP報告中還顯示美國通縮壓力未除。FED慣用的通脹指標個人消費支出(PCE)物價指數,扣除能源和食品后的環比年率終值為增長0.5%,創1959年開始紀錄以來的最小增幅。一方面，反應美國經濟復蘇不容樂觀，但另一方面，使得FED是否推出QE 等留下了空間。
美國經濟復蘇對基本金屬支持力度不大。全球第三大銅礦智利Collahuasi急切尋找其他港口出口銅,因該公司使用的Patache港口碼頭發生意外而關閉。這引發的供給的減少仍是短期內對銅最有力支撐。
我們認為2011年行業不具有整體性的投資機會，維持行業“中性”的投資評級。
同時，我們認為板塊的結構性投資機會仍然存在，繼續看好稀土永磁，同時繼續關注黃金業的中長期投資機會。我們重點的關注的個股為山東黃金、中金黃金、中科三環、寧波韻升。
投資風險：宏觀經濟尤其是美國經濟復蘇程度超預期；主要國家尤其是美國寬松貨幣政策的收緊時點的超預期；各國新能源政策是否連續；新能源汽車的量產時間的不確定性。
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